838、未来，大有可为

“PE基金是远景资本的，购买它份额的S基金也属于远景资本旗下，这是不是就意味着，远景资本会收取LP两次管理费和两次收益分成？”

台下有人问出了其他宾客的心声，远景资本虽然回报率不俗，但如果收费太逆天，他们也要在心中权衡一二。

夏景行早料到会有人这么问，脸色波澜不惊的回道：“PE基金投资组合中的阿狸、脸书、海内网，全是全球最顶级、最优质的互联网公司。

这些优质标的，是随便哪一家投资公司都能车的吗？即使是红杉资本都没这个面子。

我今天可以明确的告诉大家，阿狸、脸书这几家互联网公司几乎不会再融资了，即使将来大家想投资它们，也只能去购买股票了。

只是到了那个时候，估值还是眼下的估值吗？

普通的PE基金，能投中脸书、阿狸、海内网中的任意一家公司，就足以称之为明星基金了。

而我们打算发起设立的S基金，堪称明星基金中的基金，每一个标的都属于精挑细选，一般投资机构难以触及的那种。

未来，我们还将考虑把复兴手机、特斯拉、土豆网等优质公司一并纳入S基金投资组合中。

假如有两只基金摆在面前供大家选择，一只回报率只有10%，收益二八分成；另一只回报率1000%，收益四六分成。

大家会选择哪一只？

好的东西必然贵，便宜自然无好货，大家可以仔细想想，我说的是不是实话？”

台下的观众纷纷低头沉思起来。

他们虽然顶着一个蓝血贵族的名头，但绝大部分人只能称作富，称不是豪富。

拿脸书来说，估值已经250亿美金了，新一轮融资以10亿美元为单位，他们根本投资不起。

夏景行虽然没点破这一点，但在场人都听得懂暗示。

想获得投资脸书的机会，只能众人一起集资，以基金的形式投资。

而夏景行为什么弄一个S基金出来，他们猜测是想多收费。

想明白这一切后，很多人露出了一副恍然大悟的表情。

马又有人问道：“那戴伦，具体收费究竟是什么样的？”

“PE基金每年2%管理费加20%超额收益分成，S基金同样的收费模式。”

马就有人开始在心里计算，并不是远景资本20% 20%，分走40%的收益，而是另有一套计算公式。

举个例子，脸书眼下估值250亿美金，S基金按照这个估值购入PE基金份额，将来脸书成长到1000亿美金市值，抛售获利750亿美金。

这部分利润，PE基金GP分走20%，S基金作为LP分走80%，即600亿美金。

这还没完，远景资本作为S基金的GP，还要从600亿美金中分走20%，剩下的480亿美金才是属于在场LP的利润。

750亿美金盈利，远景资本分走了270亿美金，大概是36%。

这还不包括每年2%管理费，算进去分成比例还要更高。

想必是已经算出了结果，台下不少人脸色不断变幻，既想间接持有脸书、阿狸这些优质公司股权，又对高昂的收费比例感觉肉疼。

眼下已经步入了2007年，几乎没人还认为互联网公司是一堆泡沫，谷歌市后股价翻了四倍，市值突破一千亿美金，在市前投资谷歌的机构赚的盆满钵满，缔造了新的投资神话。

要说在场人对脸书不感兴趣，认为投资脸书赚不到钱，那是不可能的，只是他们想赚更多而已。

有人不甘心问道：“戴伦，S基金规模高达30亿美金，可以直接把PE基金持有的几只标的股权全部买过来啊？”

夏景行微微一笑，他知道这些人还不肯死心，只想付一只基金的管理费和收益分成。

如果照对方所说的那么做，PE基金和S基金就彻底没关系了，这是他绝不允许的。

“立秋基金持有脸书20%股权，持有油管20%股权，持有阿狸20%股权，持有海内网20%股权，这四家公司估值分别是250亿美元、66亿美元、100亿美元、15亿美元。”

夏景行注视着台下观众，淡淡道：“立秋基金持有的四家公司股权合计起来，价值86.2亿美元。

30亿美金规模的S基金，拿什么买下这些公司的全部股权？”

台下观众目瞪口呆，他们感觉30亿美金已经很多了，算是非常大型的基金了，谁知立秋基金更吊，光持有4家公司股权就价值80多亿美金，也不知道投资组合中还包括了哪些公司。

夏景行微笑不语，向安德鲁问计后，他就设置了新基金——立秋二号。

他把持有的四家大公司的一部分股权转移到了立秋二号名下，刚刚提到的立秋基金，其实指的是立秋二号。

如果有其他LP，他这种左手倒右手的行为会很麻烦，但只有他一个LP，调整起来压根没有阻力。

新基金之所以叫立秋二号，是因为一号基金还有一些重要公司的股权，比如安卓。

只是眼下安卓还没发育，得养大一点再慢慢出笼。